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domingo, 30 de julio de 2017
Dolarización y Bicicleta Financiera, noticias de 2001 traídas a 2017
El proceso de cambio de cartera de inversión comenzó a mediados de junio, siendo una señal de largada la licitación de Lebac del 19 de ese mes cuando el Banco Central pretendía renovar Lebac por 547.042 millones de pesos. Pero uno de cada cinco pesos de ese megavencimiento no siguió en esos títulos de deuda de cortísimo plazo. Unos 122.770 millones de pesos (unos 7200 millones de dólares a una cotización de 17 pesos) se volcaron al mercado. Ese dinero o una parte fueron a comprar dólares para consolidar la utilidad en moneda dura acumulada. En la licitación de este mes no se renovó el 12 por ciento del total, liberando 64.400 millones de pesos adicionales que buscaron en parte refugio en el dólar.
El factor CFK es utilizado como excusa oficial para explicar la suba del dólar. Pero la dolarización de las carteras de inversión fue precipitada por la búsqueda de realizar la extraordinaria ganancia en dólares obtenida con las Lebac y la debilidad de la economía que pone en tensión el frente político del oficialismo, como lo describió el banco Morgan Stanley cuando decidió mantener el mercado argentino como “fronterizo”. Otro factor de presión cambiaria fue la menor liquidación de divisas del complejo agroexportador reclamando así un tipo de cambio más elevado.
El paraíso de la especulación va abonando el camino hacia el infierno y una señal de ese trayecto es cuando la paridad cambiaria se empieza a mover con intensidad.
Alfredo Zaiat (Página 12)
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